金融界不可不知的「另類投資」Alternative Investments (Part 2)
Private Equity (私募股權)
Private Equity (PE) 中文又稱私募股權，泛指投資於未能在市場上交易的公司股權。典型的私募股權基金通常 target 具潛力的初創公司，主要通過不同方法如operational improvement 及 financial restructuring 去改善公司的業績，因此私募股權基金的收益可以非常龐大。 PE 投資主要分為幾大種類，包括 leveraged buyout, distressed debt, venture capital 等等。對投資者而言，私募基金是很好的 alternative investment，因為它的收益和投資週期都跟 public equity market 有根本性的不同，有效造出一個更 diversified 的 portfolio。
Commodities (大宗商品)
大宗商品其實在投資市場並不陌生，指的是可以在金融市場交易的具有同質化 的商品，包括原油、有色金屬、小麥等等。大宗商品基本包括三個類別，分別是能源商品，基礎原材料和大宗農產品。現在的大宗商品市場主要通過 derivatives 來交易，例如 futures 和 forwards，從而在不用進行 physical exchange 的情況下簡化了交易。大宗商品的價格主要被 supply 和 demand 影響，例如經濟快速發展的時期會導致原油和其他 energy commodities 的需求和價格上升。Commodities 被廣泛認為是對沖 inflation 最好的工具之一，因為它對股票市場的 sensitivity 非常低，因此也是非常受投資者歡迎的 alternative investment。
Cryptocurrency (加密貨幣)
Cryptocurrency (加密貨幣) 絕對是最新的另類投資選擇之一，有著與股票、債券所不同的投資邏輯，例如Bitcoin 的價值主要在於投資功能。Bitcoin 沒有股票的市盈率 (PE Ratio)、債券的收益率、物業的租金回報，其價值錨定更像藝術品、古董那樣的另類投資，交易價格受到供求、投資者情緒和市埸流動性的影響。核心特徵為「去中心化」的加密貨幣是經濟進入電子交易時代的必然產物，作為另類投資品也大受高淨值客戶的青睞，如 Morgan Stanley 則在 2021 年成為全球第一間銀行為其客戶提供具有 Bitcoin exposure 的基金作為投資產品。
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