在投行 Sales and Trading 中的 Asset Class,外匯 (Foreign Exchange) 可以說是極其重要的一環,因為交易外匯的客戶不只是 Asset Manager, Fund house, 小型以至上市公司亦需要對沖其外匯風險,以至一些私人客戶都會以外匯收息,或投資當地的資產。因此外匯交易絕對是投行及環球市場重要的一部份。
外匯的價值是相對的,我們在說一種貨幣上升時,是表示它相對另一種貨幣上升,因此我們便以貨幣對來表示兩種貨幣的走勢。
要了解外匯交易,首先要明白外匯貨幣對 (Currency Pair),外匯與其他股票、債券不同,外匯的價值是相對的,我們在說一種貨幣上升時,是表示它相對另一種貨幣上升,因此我們便以貨幣對來表示兩種貨幣的走勢,貨幣對一般以兩種貨幣寫在一起的方式表示,前面的是 Base Currency,而後面的是 Quote Currency,貨幣對的匯率則表示每1元 Base Currency 能兌換多少 Quote Currency 。現時主要的貨幣對有 EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD, AUD/USD, 及 NZD/USD,需要留意貨幣對的前後次序是市場通用的,例如市場並不會交易 USD/EUR,因此投行的 Sales 及 Trader 都必須熟悉常用的貨幣對。
在外匯交易中,我們會以買入及賣出貨幣對來表示外匯交易的方向,例如客戶以 1.20 的價格買入1,000,000 EUR/USD,意思是客戶需要借貸或賣出美元以買入1,000,000歐元,而所需的美元金額則為 1,000,000*1.2 = $1,200,000。假如 EUR/USD 上升,每1歐元就能兌換更多的美元,所以客戶所買進的歐元便有獲利空間。因此當貨幣對上升時,是代表 Base Currency 相對於 Quote Currency 升值,反之亦然。
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